美豆种植面积报告基本符合市场预期，新作面积为8536万英亩，季度库存为10.61亿蒲，高于市场预期，报告数据中性偏空。但市场对报告利空预期有所计价，盘面走势呈现利空出尽反弹。近期市场传闻中国将逐步开启美豆新作采购，美豆出口预期改善进一步提振盘面走势。产区方面，美豆优良率相对正常，天气预期风险有限，但随着厄尔尼诺现象持续发酵，市场对于后续关键生长期天气担忧持续。关注后续中国对美豆采购推进情况以及产区天气表现。
南美大豆供需阶段性国际大豆供应仍相对充足。南美旧作产量基本落地，阿根廷产量预计在5000万吨，巴西维持1.8亿吨。目前南美收获基本结束，市场卖压有限。在关税解除以及中方对美豆实际采购之前，巴西大豆出口优势持续，对升贴水形成一定支撑。整体来看，南美丰产格局持续兑现，国际大豆价格上行压力仍在。
CBOT大豆中长期价格趋势取决于新作增产空间与高需求预期兑现的博弈。短期基本面利多预期仍待进一步确认，CBOT大豆价格预计偏强震荡。
加拿大种植面积超市场预期，关注后续主产区天气表现。6月USDA报告：2026/27年度全球菜籽产量小幅增加，同比增加134万吨，增幅1.4%，主要来自乌克兰及俄罗斯产量增长。需求同步增长，增幅3.71%。全球期末库存增至1217万吨，库销比12.62%，同比上年边际下降，但处近五年偏高水平，整体供需充足趋势未变。近期国际菜籽价格震荡为主，前期产区天气担忧逐步消化，需要进一步产量预估下滑来驱动价格走强。后续来看，澳大利亚、欧盟及加拿大受厄尔尼诺影响，单产预计有不同程度下滑，全球新季菜籽产量兑现不确定性加大，对国际菜籽价格重心支撑偏强。
国内豆粕供需相对充足，前期澳籽、加菜籽进口到港增加，市场供应整体充足，基本面驱动偏弱。后续重点关注海外产区天气、菜籽生长状态以及国内菜系库存累库节奏。
近月大豆到港供应维持宽松。据机构预测，7-8月月均进口量维持千万吨以上，进口货源供给充足。而下游压榨需求在整体饲料养殖利润不佳影响下，提振力度相对有限。整体来看，近月供应压力仍待消化，豆现货基差预计延续弱势。盘面走势更多关注成本端支撑及未来美豆新季题材。
国内油厂大豆压榨量有所下滑、菜籽压榨量维持高位。截至6月26日当周，国内油厂大豆实际压榨量210.78万吨，较上一周实际压榨量减40.57万吨，较预估压榨量低12.26万吨；实际开机率为58.04%。预估第27周（6月27日至7月3日）国内油厂预估压榨量238.9万吨，较本周实际压榨量高28.12万吨；预估开机率为65.78%，较本周实际开机率高7.74个百分点。沿海地区主要油厂菜籽压榨量为13.6万吨，本周开机率36.25%。下周沿海地区主要油厂菜籽压榨预估12.94万吨，下周开机率预估34.49%。
全国主要油厂大豆、豆粕库存继续上升。菜籽、菜粕库存下滑。截至6月26日当周，大豆库存747.2万吨，较上周增加3.12万吨，增幅0.42%，同比去年增加81.33万吨，增幅12.21%；豆粕库存74.29万吨，较上周增加2.21万吨，增幅3.07%，同比去年增加5.13万吨，增幅7.42%。沿海地区主要油厂菜籽库存37.1万吨，环比上周减少2.9万吨；沿海油厂菜粕库存为3.07万吨，较上周增加0.29万吨；华东地区菜粮库存8.34万吨，较上周减少0.87万吨；华南地区菜粕库存为5.5万吨，较上周减少1.50万吨；华北地区菜粕库存为9.44万吨，较上周减少1.16万吨；全国主要地区菜粕库存总计26.35万吨，较上周减少3.24万吨。
本周市场成交相对良好，关注后续豆粕库存走势。截至7月2日当周，全国豆粕共成交116.98万吨，环比增加22.24万吨，日均成交23.4万吨，日均环比减少0.29万吨，减幅1.22%，其中现货成交39.98万吨，远月基差成交77万吨。豆粕提货总量为100.94万吨，环比增加19万吨，日均提货20.19万吨，日均环比减少0.3万吨，减幅为1.45%。随着前期价格走弱，豆粕远月基差报价吸引力有所增加，企业建立部分远期头寸。但现货端整体仍维持随用随采，需求端提振相对有限。后续关注豆粕季节性累库情况。
