粕类油脂日报：印度取消棕榈油订单，美豆种植面积估新低

核心观点与关键数据

1. 大豆系粕类油脂

   • 美国大豆种植面积预测：农业贷款机构CoBank预测美国2025年大豆播种面积为8400万英亩，较1月和12月的8500万英亩预估有所下调。USDA展望论坛将于2月27日、28日举行。
   • 全球玉米及大豆产量预测：IGC将2024/25年度全球玉米产量预测下调300万吨至3.037亿吨，大豆产量预测下调200万吨至3.945亿吨。
   • 阿根廷大豆产量预估：ProFarmer将24/25年度阿根廷大豆产量预估下修至4800万吨。

2. 棕榈系油脂

   • 印度棕榈油进口：因价格大幅上涨及炼厂利润倒挂，印度炼厂取消7万吨毛棕榈油（CPO）进口订单，原计划3月至6月交付。3月交付的毛棕榈油（CPO）报价约为1210美元/吨（CIF）。
   • 印尼棕榈油出口限制讨论：印尼政府否认讨论斋月前限制棕榈油出口，但市场猜测推动期货连续第五周上涨。
   • 马来西亚棕榈油出口及产量：SGS数据显示，马来西亚2月1-20日棕榈油出口量减少8.33%至591791吨；SPPOMA数据显示，单产增加8.22%，产量增加8.57%。
   • 棕榈油政策及价格：印度可能将植物油进口税从10%提高到15%；马来西亚维持3月毛棕榈油出口税率10%，参考价格下调至每吨4390.37林吉特。

研究结论

• 粕类品种间价差：豆粕2505与菜粕2505价差扩大，豆粕2509与菜粕2509价差扩大。
• 粕类同品种跨期价差：豆粕2505与豆粕2509价差扩大，菜粕2505与菜粕2509价差扩大。
• 粕类油脂同品种比价：豆粕2505与豆油2505比价扩大，菜粕2505与菜油2505比价扩大。
• 油脂品种间价差：豆油2505与棕榈油2505价差扩大，菜籽油2505与豆油2505价差缩小。

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