一周观点与宏观重点事件概览
下周观点：AI缩圈，A股风格切换。本周A股缩量下跌，市场成交情绪转向谨慎。科技股进一步缩圈至半导体硬件板块，银行板块低位小幅反弹。与3月份相似，美伊摩擦升级、油价上涨、通胀预期抬头，成长股拥抱硬件业绩，价值股表现抵抗。短期内权益资产整体逆风，拥抱中报业绩成为交易重点，市场风格小幅切换。
一周市场行情总览
2.1 全球股市周度概览：以美元计价的全球股市收涨，MSCI全球指数涨0.24%，发达市场（+0.52%）>前沿市场（-0.55%）>新兴市场（-1.79%）。新加坡股市涨5.17%，韩国股市跌6.44%。
2.2 中国股市周度概览：中国权益内外盘分化，港股和中概股收涨，A股收跌。科创50指数涨幅4.52%，中证2000指跌幅6.16%。A股日均成交额29274亿元，缩量5118亿元。
2.3 中外股市GICS一级行业周度概览：全球GICS一级行业多数收涨，能源（+3.22%）领跑，材料（-3.01%）领跌。中国市场中，电信服务（+2.28%）涨幅最大，材料（-8.61%）跌幅最大。
2.4 中国A股中信一级行业周度概览：8个上涨（上周24个），22个下跌（上周6个）。银行（+2.79%）涨幅最大，建材（-12.20%）跌幅最大。
2.5 中国A股风格周度概览：大盘价值占优。
2.6 期指基差概览：数据未详细展开。
指数估值与盈利预测概览
3.1 宽基指数估值：数据未详细展开。
3.2 一级行业估值：数据未详细展开。
3.3 宽基指数股权风险溢价：数据未详细展开。
3.4 宽基指数一致预期盈利增速：沪深300（2026年15.76%，2027年10.63%），中证500（2026年49.09%，2027年20.29%），中证1000（2026年48.93%，2027年20.87%）。
流动性与资金流向跟踪
4.1 利率与汇率：10Y国债收益率上行，1Y上行，利差扩大。美元指数100.8，离岸人民币6.78。
4.2 交易型资金跟踪：数据未详细展开。
4.3 通过ETF流入的资金跟踪：跟踪沪深300的ETF份额增加5.7亿份，中证500增加3.3亿份，中证1000增加23亿份。
国内宏观高频数据跟踪
5.1 供给端：上游开工基本平稳。
5.2 消费端：二手房成交落入季节性水平内。
5.3 通胀观察：通胀K型分化。
风险提示
海外地缘风险加剧。
