新湖期货 新湖 早知道 --工业硅的 骆驼祥子 行情

近期行情回顾

• 周三工业硅价格出现明显宽幅下挫，周四偏强震荡。
• 行情波动主要受消息面影响，包括某大企业欠薪事件和西南地区电力供应紧张引发的停产预期。
• 欠薪事件引发市场对骆驼祥子剧情的联想，导致情绪扰动，但实际影响有限。
• 电力供应紧张消息带动情绪反弹，但实际影响也需进一步跟踪确认。

基本面分析

• 供给端：行业供给持续增长，呈现北减南增趋势，西南地区因电价下调推动增产。
  • 西南地区开工率上升，西北地区少量检修。
  • 电价成本持续下降，西南地区盈利能力较强，西北地区勉强盈亏平衡，其他地区亏损。
• 需求端：
  • 多晶硅：头部企业基地复产带动需求微增，但整体需求不佳，部分企业降负或停工。
  • 有机硅：下游淡季需求疲软，企业降负减产，库存持续走高。
  • 铝合金：刚需采购为主，但需求同环比下降，价格受原料供给支撑。
• 库存：行业库存持续走高，工厂库存脉冲式波动，套保资金频繁活动，库存向市场转移。

平衡表与后市展望

• 中性预期下，下半年供需偏宽松，预计小幅累库。
• 当前价格接近下方支撑位，追空风险较大，建议反弹空。
• 行情继续磨底，关注有机硅、工业硅、多晶硅企业开工变化和下游自律情况。
• 套利机会：11月与9月正套、11月与12月反套位置适中，可关注。

结论

工业硅行情受供需过剩和情绪波动影响，短期内维持底部震荡，建议谨慎操作，关注套利机会和基本面变化。