Morning Insight: July 10, 2026

核心观点与市场分析

近期市场波动主要受外部因素驱动，包括海外股市表现和美元流动性状况。昨日市场强劲反弹可能预示短期复苏阶段的开始。技术上，上证综指短暂触及250日均线，而韩国股市近期下跌20%，显示当前修正可能已进入疲竭阶段。

宏观经济与政策环境

• 美国经济数据：非农就业数据不及预期导致美元指数下跌，尽管美债收益率本月持续上升，但在美伊冲突短暂升级后出现回落，对风险资产估值形成支撑。
• 国内政策：科技领域政策支持持续强化，国家科技奖励大会于周三召开；周四发布的工业生产者出厂价格指数显示通胀高点可能临近，结合Q2货币政策报告发布，政策宽松预期有望改善。
• 通胀数据：6月CPI同比上涨1%，核心CPI同比也上涨1%；PPI同比上涨4.1%，但环比下降0.3%。分析师指出，国际原油价格下跌拖累相关国内行业价格，而工业升级带动新材料、工业机器人等领域价格上涨。

行业动态

• 新能源汽车：上半年产量和销量均超700万辆，其中纯电动车占比67%。
• 物价指数：CPI和PPI同比涨幅均有所回落，但年内高点仍显著。

研究结论

市场短期修正后风险收益比改善，预计市场将逐步企稳进入反弹阶段。政策宽松预期与外部风险缓解共同支撑股市，但需关注通胀回落对政策节奏的影响。

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