Morning Insight: July 9, 2026

原油

• 地缘政治风险溢价部分回归，因浮仓释放接近尾声。尽管美伊冲突暂时缓和，但霍尔木兹海峡紧张局势未解决，伊朗持续袭击商业船只，推高油价。
• 供应端：波斯湾浮仓快速释放曾推动出口增加 500-800 万桶/日，现仅剩约 800 万桶，临时供应增长接近尾声。预计 7 月产量逐步恢复，仅增 50-60 万桶/日，出口增长显著放缓。俄罗斯出口豁免于 6 月 17 日到期，或减少市场供应超 100 万桶/日。全球战略石油储备释放将从约 700 万桶/月降至 220 万桶，日减约 130 万桶。美国对欧亚出口因套利机会增加 150-200 万桶/日，预计逐步正常化。
• 需求端：亚洲消费持续改善，印度、日本、韩国炼厂开工率提升，中国需求可能因出口限制放宽进一步增强，或增加月度需求约 100 万桶。
• 7 月全球供需平衡将显著收紧，除中国外，全球原油库存已降至十年低点。尽管日历价差基本正常化，地缘政治紧张局势缓和可能暂时压制油价，但市场仍具支撑基本面，第三季度后期存在反弹空间。

糖

• 国际市场：基本面预期边际改善，巴西甘蔗用于制糖比例低于去年，强厄尔尼诺将减少印、泰糖产量。
• 国内市场：丰产和高库存压力持续，配额外进口成本低于国内成本，进口量高企，甜菜仓单持续施压市场。
• 郑州白糖期货（SR）预计跟随 ICE 原糖期货走势，交易焦点集中于进口节奏和结构。台风“米萨卡”对广西糖产影响有限。

开户兴趣

• （此处为图表数据，略）

新闻要闻

1. 中国多部门发布指南，加速零售业创新发展，目标 2030 年建立现代零售体系，培育全球竞争力企业。
2. 中国央行维持稳健偏松货币政策，加强逆周期调节，强化政策利率指导作用，稳定人民币汇率。
3. 澳门二季度消费信心指数微升至 97.99，价格水平、就业、生活水平信心指数涨幅最大。

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