兴证通信Meta百亿美元新数据中心打破CapEx下滑担

近期市场担忧Meta出售AI算力会导致后续AI CapEx放缓，但Meta宣布在加拿大建设新AI数据中心，投资规模近百亿美元，规划为GW级算力基础设施，反向验证公司仍在重资产加码AI基础设施。这一事件直接回应了“Meta削减AI投入”的担忧，表明公司在全球范围继续扩张AI工厂，算力投入方向没有逆转。

Meta出售算力应理解为AI基础设施进入“分层运营”阶段，而非需求下滑。当前模型竞争持续加剧，头部厂商仍需不断迭代GB200/GB300及后续Rubin等最新硬件；部分H100、H200等存量算力转向推理、中小模型或对外出租，本质是提升资产利用率和ROI。

Meta正在形成“模型迭代—新硬件投入—存量算力变现—再投入下一代AI基础设施”的闭环。只要模型竞争升级、推理需求扩散、Token消耗增长，GPU、交换机、光模块、光芯片等AI硬件需求仍将维持高景气，短期调整更多是情绪误读。继续看好AI算力和光通信产业链。

四大龙头：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技
五朵金花：联讯仪器、鼎通科技、中瓷电子、仕佳光子、剑桥科技
光纤光缆：长飞光纤、亨通光电、中天科技、永鼎股份、杭电股份、长盈通