长鑫科技今日凌晨披露招股意向书及初步询价公告,正式启动IPO发行程序。公司预计2026年上半年营收1100-1200亿元,同比增长613%-677%;归母净利润预计500-570亿元,同比增长2244%-2544%。
长鑫IPO或推动国内半导体Capex新周期,其扩产计划将带动设备、零部件、材料三阶段产业链重估:
- 设备先行:前道刻蚀、薄膜沉积等核心设备率先受益,CMP、清洗、量测等环节随后接力;
- 零部件接力:国产设备放量带动真空、射频、电源等核心零部件进入二阶弹性阶段,供给瓶颈和国产替代带来更高业绩弹性;
- 材料后发:产线投片和爬坡后,硅片、CMP材料等耗材需求持续释放,材料环节进入后周期业绩兑现。
投资建议:持续关注上游设备/材料环节,推荐:
- 设备:北方华创、拓荆科技、中科飞测、芯源微、微导纳米等;
- 零部件:富创精密、正帆科技、恒运昌、珂玛科技等;
- 材料:雅克科技、鼎龙股份、安集科技、上海新阳、彤程新材等。
风险提示:长鑫IPO及扩产进度不及预期;国产设备及零部件客户验证进度不及预期。