海外新兴产业日报20260710：AI基础设施投资持续扩张，电力成本传导压力显现

核心观点

• AI基础设施投资持续扩张：美光上调美国本土投资计划至2500亿美元以上，Meta自研AI芯片Iris拟9月投产，反映AI算力硬件及供应链本土化推进。
• 电力成本传导压力显现：美国部分制造企业电力成本受容量费用上升影响，数据中心负荷扩张推动成本上行。
• 数据中心电源关注度提升：Bloom Energy回应Hunterbrook看空报告，否认供应链及订单积压质疑，但电力需求、供应链独立性及订单质量仍是市场关注重点。

关键数据

• 美国初请失业金：降至21.5万人，劳动力市场低裁员与弱招聘并存。
• Meta AI算力容量：目标将算力容量由2026年的7GW提升至2027年的14GW。
• 美国制造业电费：俄亥俄州Belden Brick电力成本上升90%，月度容量费用由约1600美元升至12000美元。

研究结论

• AI算力硬件及供应链本土化持续推进，资本开支延续高强度。
• 数据中心电力成本上行风险加大，可能影响数据中心建设节奏及电力基础设施投资回报。
• 供应链及订单兑现、地缘冲突及能源价格波动仍是主要风险因素。

风险提示

• AI资本开支不及预期。
• 数据中心电力成本上行。
• 供应链及订单兑现不及预期。
• 地缘冲突及能源价格波动。