【行情分析】
沪铜低开高走，尾盘翻红。美国中央司令部发文称，美军于当地时间7月8日完成了新一轮对伊朗的打击，以进一步削弱伊朗在霍尔木兹海峡攻击商船和无辜平民海员的能力。美军打击了约90个伊朗军事目标，包括防空系统、沿海侦察资产、导弹和无人机储存设施、海军能力以及伊朗沿岸的军事后勤基础设施。
精炼铜1-6月累计产量为702.1万吨，累计同比上升6.49%。北方地区2家冶炼厂检修影响量在2万吨左右，导致6月电解铜产量较预期产量明显下降。7月电解铜产量预计录得116.6万吨，环比上升1.84%，1-7月累计产量预计818.7万吨，同比上升5.4%。7月产量较6月抬升，主要因部分冶炼厂检修结束，产量逐渐恢复，但仍有3家冶炼厂处于检修中，故产量存在影响。尽管铜精矿紧缺明显，冶炼厂加工费告急，但整体铜产量输出仍同比偏高。随着现货加工费下行，冶炼厂二季度检修高峰期减产量攀升，月度产量环比下滑，后续产量形势需关注长单加工费商谈、硫酸价格走向及冶炼厂产能爬产情况。
截至2026年5月，铜表观消费表现为142.19万吨，1-5月整体表观消费量665.79万吨，同比去年同期增长0.8%，主要得益于AI领域的爆发式增长。传统需求方面，虽有房地产拖累，但电力电网保持韧性，依旧托底铜需求，而新能源汽车及新型家电的出口亦带来铜的需求增量。美国宣布谅解备忘录终结，冲突再度升级，美指上行，美联储会议上通胀担忧加剧，少数官员支持6月加息，贵金属有色金属均承压运行。铜价短期预计区间内窄幅波动，影响行情主逻辑在于宏观。
【期现行情】
期货方面：沪铜低开高走，尾盘翻红。
现货方面：今日华东现货升贴水145元/吨，华南现货升贴水70元/吨。
【供给端】
截至7月3日最新数据显示，现货粗炼费（TC）-127.4美元/干吨，现货精炼费（RC）12.90美分/磅。
【基本面跟踪】
库存方面：SHFE铜库存5.38万吨，较上期-3487吨；上海保税区铜库存4.69万吨，较上期减少0.1吨；LME铜库存30.78万吨，较上期-2900吨；COMEX铜库存67.41万短吨，较上期+2679短吨。
