液化石油气日报：地缘局势升温，盘面震荡偏强运行

市场分析显示，2026年1月12日中国各区域液化石油气（LPG）价格存在明显差异：山东市场4370-4460元/吨，东北市场3910-4150元/吨，华北市场4170-4380元/吨，华东市场4300-4550元/吨，沿江市场4650-5000元/吨，西北市场4200-4350元/吨，华南市场4850-4930元/吨（数据来源：卓创资讯）。2026年2月上半月中国华东冷冻货到岸价格中，丙烷598美元/吨（涨5美元/吨），折合人民币4615元/吨（涨37元/吨）；丁烷593美元/吨（涨5美元/吨），折合人民币4577元/吨（涨37元/吨）（数据来源：卓创资讯）。华南市场同期丙烷590美元/吨（涨4美元/吨），折合人民币4554元/吨（涨30元/吨）；丁烷585美元/吨（涨4美元/吨），折合人民币4515元/吨（涨29元/吨）（数据来源：卓创资讯）。近期LPG市场呈现“外强内弱”格局，海外供应边际收紧推动外盘价格坚挺，但内盘反应有限，醚后碳四与民用气价格倒挂压制PG盘面，仓单与交割博弈带来市场扰动。核心原因是全球供过于求预期下市场内生性驱动有限，潜在上行风险主要来自地缘政治层面。近期伊朗国内动荡加剧，美国总统考虑对伊朗采取军事行动，若冲突升级可能导致伊朗LPG供应下滑，引发国内货源收紧，需持续关注局势发展。

策略建议：单边中性，短期观望为主，无跨期、跨品种、期现及期权策略。

风险因素：油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。

图表包括：各区域民用液化气及醚后碳四现货价格、PG期货主力及指数收盘价、近月合约收盘价、近月月差、成交持仓量等数据（资料来源：同花顺，卓创资讯，华泰期货研究院）。