全球AI与工业制造周报：美股震荡分化，头部算力龙头逆势走强

核心观点

1. AI与数字经济：本周AI硬件板块分化严重，算力芯片龙头逆势走强，而存储芯片则深陷熊市。美联储首次将AI投资列为推升通胀的三大因素之一，标志着AI基建的宏观影响上升至货币政策层面。
2. 工业：工业板块受油价飙升与地缘政治双重冲击全面承压，能源股集体大涨。AI基建本身也在推高工业投入品价格，传统制造业面临“通胀二次来袭”的压力。

关键数据

• 美股：道琼斯工业指数跌1.09%，纳指V形反弹涨0.20%，费城半导体指数逆势大涨2.23%。
• 英伟达：股价涨3.65%站上200美元关口，未来12个月市盈率降至18.69倍。
• 存储芯片：美光科技Q3营收同比增长346%，但股价跌4.71%。
• 数据中心：北美四大核心数据中心市场空置率普遍降至2%以下。
• 燃气轮机：GE Vernova燃机在手订单及产能预留已突破100GW，西门子能源燃气轮机在手订单已达87GW。
• 变压器：美国约80%变压器依赖进口，预计将现30%缺口。
• SMR：韩美日三国外长签署合作备忘录支持印太地区国家引进SMR，CentrusEnergy获得9亿美元HALEU生产订单。

研究结论

• AI算力制造正从“造芯片”延伸至“造工厂”和“造机器人”，工业自动化与机器人领域成为AI下一阶段增长的核心战场。
• 短期看，地缘政治不确定性叠加能源成本上升，工业制造板块的估值修复逻辑面临考验；中长期看，AI向实体工业的渗透是不可逆转的大趋势，但成本端的持续攀升正在侵蚀工业制造的利润空间。