联讯仪器优利德光模块测试大势所趋超级成长赛道来临

核心观点与逻辑

我们团队坚定认为【光模块测试仪器】板块正处于极速通胀阶段，是下一个超级成长赛道，其需求爆发性不亚于PCB设备。

三重逻辑支撑

1. 技术迭代驱动新增需求：光模块技术迭代（800G→1.6T→3.2G）要求测试仪器全面更新，采样示波器作为技术门槛最高的“皇冠明珠”，因无法复用而形成新增需求。
2. 市场高通胀与爆发阶段：800G→1.6T技术升级导致是德科技采样示波器报价翻3倍（10万→40万美元），测算显示2026-2028年全球800G以上光模块测试仪器需求达460亿元以上，市场处于快速扩容的爆发期。
3. 头部玩家缩圈与国产替代窗口：技术门槛提升加速行业洗牌，头部玩家数量减少，集中度提升。是德科技1.6T采样示波器交期延长至1年，全行业面临“需求过剩供应不足”，国产厂商迎来替代机遇。

核心推荐标的

1. 联讯仪器：基于1.6T光模块卡位优势，当前1300亿市值下可重仓参与，看好其通过1.6T光模块/NPO+光芯片测试、存储/SOC测试及CPO测试实现市值突破，目标6000亿。
2. 优利德：有望成为国内继联讯后的1.6T采样示波器厂商，具备电测+光测+芯片三重优势，业绩爆发期，目标400亿市值。

注：详细内容需私信沟通。