联讯仪器 光通信测试龙头 存储测试设备蓄势待发

公司是中国光通信测试仪器龙头，产品覆盖光通信全产业链核心测试环节。2025年，半导体测试设备、电子测量仪器营收占比分别为47%、46%，毛利率分别为43%、77%。受益下游光模块及光芯片厂商扩产，公司光通信测试仪器及光电子器件测试设备业绩高速增长。2026年上半年实现归母净利5.1-5.8亿元，同比+802%至926%。

随着800G、1.6T光模块产品相继落地商用，光模块厂商扩产需求旺盛，拉动光通信测试仪器需求放量。AI驱动打开空间，龙头充分受益国产替代、产品迭代。公司下游客户覆盖全球前十大光模块厂商，行业前景广阔。

报告重点分析了公司在光通信测试仪器领域的市场地位、产品布局及业绩增长情况。同时，探讨了半导体测试设备、电子测量仪器业务的发展潜力，以及AI技术对光通信测试仪器行业的影响。报告还分析了公司如何受益于国产替代和产品迭代趋势。

当前光通信测试仪器市场需求旺盛，主要得益于下游光模块及光芯片厂商的扩产需求。800G、1.6T等高速率光模块的商用化进一步推动了市场需求的增长。公司作为行业龙头，充分受益于这一市场趋势，业绩高速增长。

报告提示，光通信测试仪器行业受技术更新迭代影响较大，公司需持续进行技术创新以保持市场竞争力。同时，市场竞争激烈，公司面临来自其他国内外企业的竞争压力。此外，宏观经济环境的变化也可能对公司业绩产生影响。