大族激光 Q2大超市场预期 重申金股推荐

H1业绩同比大幅增长，主要系AI PCB设备、苹果消费电子业务爆发，锂电、半导体及小功率通用等业务线全面增长。

1. 核心数据：

   • 归母净利润12.5～13.5亿（同比+156～177%），扣非归母13.5～14.5亿（同比+417～455%）；
   • Q2业绩超预期（7亿），归母中值9.5亿（同比+191%），扣非归母9.9亿（同比+424%）；
   • Q2利润率环比显著提升，剔除汇兑损益后经营业绩更优。

2. 业务亮点：

   • PCB：机械钻机需求旺盛，高附加值CCD背钻机占比提升，超快激光设备放量（1.6T光模块带动mSAP产能紧俏），H1收入预计同比增长100%以上；
   • 消费电子：苹果AI硬件加速创新（VC/光学激光设备需求提升），A客户业务重回高增长，H1收入预计同比增长180%以上；
   • 其他：锂电（+45%）、半导体（+40%）、通用（+30%）等多点开花。

3. 投资逻辑：

   • 重申金股推荐，看好大族激光AI算力+端侧共振的新一轮成长；
   • “苹果AI与3DP+PCB+光纤+液冷+玻璃基板”五大赛道成长空间广阔。

4. 相关链接：

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