NYPCB(8046.TW)加入30日上行催化剂观察

核心观点： Citi Research 将 NYPCB 股票评级上调至“买入”，预计公司将在 2026 年实现强劲复苏，主要受 AI 需求的推动。

关键数据：

• 目标价：NT$1,550
• 预期股价涨幅：30.8%
• 预期股息收益率：0.2%
• 市值：NT$765,706M
• 2024 年净亏损：NT$40.32M
• 2025 年预期净利：NT$1,947.3M
• 2026 年预期净利：NT$10,601M
• 2027 年预期净利：NT$33,531M
• 2028 年预期净利：NT$55,684M

研究结论：

• NYPCB 是最纯粹的 ABF 播放股票，其盈利能力将因 AI 和网络芯片尺寸和层数的增长而大幅提升。
• NYPCB 的母公司对其支持，将有助于其在 AI 和网络领域赢得更多业务。
• 基于DCF的NYPCB目标价为NT$1,550，相当于2003-2008年PC/NB需求强劲驱动的周期性上涨。
• 主要下行风险包括：关键客户 ABF 需求低于预期、BT 业务季节性疲软和价格上涨不及预期，以及严重 T-glass 供应短缺导致生产瓶颈。