【行情分析】尿素今日低开高走，冲高回落，新单活跃度不高，部分工厂价格走弱。河北、山东、河南等地出厂报价多在1740-1800元/吨，高端报价成交有限。基本面农需拿货好转，日产21万吨附近，开工负荷短期无计划大幅降低，但夏季高温可关注传统检修。库存累库3.55万吨，环比累库2.96%，累库幅度放缓，雨水天气刺激农业需求好转，期货止跌反弹后终端备肥拿货积极性提升，但内需拉动不足，交投情绪相对积极。复合肥市场召开定价会议，地缘局势降温后原料价格稳定，终端秋季肥需求逐步开启，复合肥工厂开工率31.76%，环比下降0.46%，同比偏高2.51%，需求终端分化，部分地区夏季肥需求存在，部分地区传统需求淡季，部分地区建仓秋季肥。美伊冲突升温，能化板块走强，尿素反弹延续，但市场缺乏利好，现货成交氛围一般，低位震荡整理为主。
【期现行情】尿素主力2609合约1743元/吨开盘，低开高走，冲高回落，收于1741元/吨，收成阴线，涨跌幅+0.06%，持仓量284878手（-2681手）。主力合约前二十名主力持仓席位，多头-1053手，空头-1441手，中泰期货净多单+373手，光大期货净多单-339手，国泰君安净空单+2085手，华泰期货净空单-4205手。尿素仓单数量6352张，环比持平。
【基本面跟踪】基差方面，河南地区9月合约基差39元/吨（-7元/吨）。供应数据，全国尿素日产量21.33万吨，开工率93.6%。企业库存数据，中国尿素企业总库存量123.58万吨，较上周增加3.55万吨，环比增加2.96%。预售订单天数，中国尿素企业预收订单天数5.06日，较上周期减少0.23日，环比降低4.35%。
研究结论：尿素市场累库幅度放缓，但需求拉动依然不足，期货价格止跌企稳后下游拿货氛围转好，复合肥工厂开工负荷低位震荡，需求终端分化，部分地区夏季肥需求存在，部分地区传统需求淡季，部分地区建仓秋季肥。美伊冲突升温带动能化板块走强，但市场缺乏利好，现货成交氛围一般，预计尿素价格低位震荡整理为主。
