TMT行业周报：就业走弱、Meta放信号：AI硬件进入业绩验证阶段

周度市场回顾

本周A股市场延续震荡格局，但风格出现明显切换。上证指数上涨0.41%，深成指下跌1.17%，创业板指下跌4.16%。AI、算力、通信等成长方向受海外科技股调整、美联储降息预期及交易拥挤度影响阶段性回调；资金加速流向医药、消费、汽车等低位板块，呈现高低切换特征。电子行业下跌4.30%，跑输上证综指；通信行业下跌9.17%，跑输上证综指；传媒行业上涨1.94%，跑赢上证综指；计算机行业上涨1.98%，跑赢上证综指。

行业数据跟踪及投资要点

1. 全球手机销量：2026年Q1全球智能手机出货2.90亿台，同比下降4.99%。国内手机销量同比增长19%。
2. 全球半导体销售额：2026年5月全球半导体销售额1206亿美元，同比增长104.1%。中国半导体销售额同比增长88.80%。
3. 存储行业周期：自2026年1月以来，NAND闪存价格持续上涨，存储行业周期上行。

投资建议

6月美国非农数据新增就业5.7万人，不及预期，创多年新低，美联储加息预期回落。Meta宣布出租闲置算力，引发市场对AI基建是否从紧缺转向局部过剩的质疑。AI硬件进入验证期，后续市场依赖企业业绩兑现，板块分化加剧。继续看好业绩有望超预期的AI算力硬件核心方向。

TMT行业要闻

1. Meta转向算力包租公：Meta计划出租闲置AI算力，对标AWS、Azure等公有云巨头，引发市场对算力过剩的讨论。
2. 黑石放弃数据中心项目：黑石旗下QTS放弃参与弗吉尼亚州大型数据中心项目，反映AI基建遇现实阻力。
3. 美国非农数据点评：6月非农新增就业5.7万人，就业市场降温，美联储维持观望。

风险提示

产业政策转变、国产算力不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧。