盘前Plus+｜今日重点关注：纯碱、化工、生猪

纯碱

短期偏弱，但追空需谨慎。供应过剩、需求偏弱是当前纯碱偏弱的根本原因。国内纯碱市场走势淡稳，价格底部震荡。个别企业负荷提升，整体供应窄幅增加。下游需求一般，按需为主，期货下跌，低价成交增加。从装置检修预期看，中旬左右检修企业增加，预期供应下降。当下市场支撑因素主要在厂家目前倾向挺价，基差略有支撑。另一方面是估值因素，当前期货估值贴近最低成本装置成本线运输到交割库的价格。空头逻辑认为，在供需过剩的趋势下，估值因素是次要因素。

化工

近端整体化工价格跌至战前历史低位附近，在海峡通行后的浮仓冲击下，大部分品种近端溢价几乎全部褪去。但从实际供应恢复情况来看，7月份进口类化工品进口规模仍然处于历史低位，8月份预计逐步抬升，同时国内自身供应7月因检修预计损失反而加大，8月份装置预计集中重启。从节奏来看，8月份供应预计集中回归，但随后也是需求旺季，这意味着伴随供应回归，需求也会同步回升，供需双增下化工品实际库存拐点不一定能在8月看到。而现状是大部分化工品处于低库存强基差状态，从产业链过去4个月被动去库的幅度出发，后续化工产业各关节补库预计加快，在美伊和谈前景尚不明朗的背景下，一个历史低位价格足够吸引下游补库。作为补库节奏的先行指标，石脑油的走强已经充分说明在供应整体流量无法达到战前水平背景下，一旦下游开始集中补库，上游价格将持续挤压下游利润，并以下游亏损作为短期定价终点，从目前化工芳烃以及烯烃的库销比来看，这或许将成为一个共性走势，关注整体化工板块估值的向上修复。

生猪

预期交易充分，等待数据驱动。近期现货市场波动幅度较大，肥标价差大幅走扩带动市场压栏及二育情绪，标猪价格出现大幅上涨，9月合约升水快速收敛。市场认为本轮涨价后产能将停止去化，套保群体积极入场，盘面跌幅较大，近月博弈性增强，考虑等待现货驱动右侧入场。当前盘面已充分计价相应预期，远月合约回到交易产能去化逻辑前的估值，当产业套保情绪充分入场后，再度根据产能数据定价估值，预计将逐步回归基本面逻辑定价。

所长早读

美国对伊朗发动“惩罚性行动”，规模和力度比十天前那轮大四到五倍，打击目标包括伊朗防空系统、海岸监视系统、反舰巡航导弹阵地及港口设施。美国财政部撤销此前允许伊朗石油销售的通用许可，收尾交易获准持续至美国东部时间7月17日零点。受局势升级影响，美、布两油一度涨约5%，现货黄金一度跌破4100美元、白银跌约3%，美债收益率走高近8个基点。此外，有消息称沙特拟扩建红海方向石油管道以绕开霍尔木兹海峡、日增200万桶运力，卡塔尔、科威特、约旦、巴林及海合会均谴责伊朗对过往油轮的袭击。

今日早评

各品种具体分析详见目录。