盘前Plus+｜今日重点关注：电解铝、贵金属、生猪

核心观点与关键数据

电解铝

• 宏观层面：有色板块受流动性、AI板块去杠杆及强美元信用体系重建等因素影响，铝价连续破位下跌。
• 微观层面：铝价及铝行业冶炼利润预计将迎触顶向下拐点，部分空头资金抢跑，多头抵抗意愿不强。
• 交易策略：建议跟随市场情绪观察低位买点，海外存量缺口犹在，国内下游在23000整数位置附近有买兴，但宏观趋势若确认转向，中期应持逢高沽空思路。

贵金属

• 价格表现：沪银跌破15000，黄金跌破4000美元/盎司，白银跌破60美元/盎司，铂金跌破1600美元/盎司，钯金跌破1180美元/盎司。
• 核心逻辑：贵金属集体走弱的核心矛盾已脱离传统美债利率定价框架，转向美元信用定价维度。美元指数强势突破101，美股AI板块向好，资金重新向美元资产集中。
• 支撑因素：央行购金和美债问题可能在1-2年内支撑黄金中枢上涨，但节奏可能存在分歧。
• 交易策略：贵金属看震荡偏弱，短线可能有技术反弹或宏观预期差，但明确指标落地前仍需左侧思维。

生猪

• 市场分化：肥猪市场强势，标猪市场下跌，肥标价差快速走扩，近月盘面定价逻辑混乱。
• 未来趋势：肥标价差将维持分化运行，企业降重意愿提升，宰量低位，肥猪价格突破增重利润前，社会面缺乏压栏资金和意愿。
• 底部支撑：肥标价差矛盾持续越久，远端底部越坚实，社会面实质性去化幅度越大，近端标猪泄压越彻底。
• 交易策略：逢低做多远端合约为主，中秋前月消费增量若能消化压力，后续价格弹性将扩大。

研究结论

• 电解铝：中期大概率应持逢高沽空思路，关注低位买点及宏观趋势变化。
• 贵金属：看震荡偏弱，短线可能有反弹，但需等待明确驱动因素落地。
• 生猪：肥标价差将维持分化运行，远端底部越坚实，逢低做多远端合约为主。