盘前Plus+｜今日重点关注：铂钯、镍、生猪

铂钯

• 近期表现：铂价昨日亚盘触及涨停并突破1800美元/盎司，钯价日内涨超5%。广期所铂钯成交量及持仓激增，前者达前日的1.5倍以上。
• 核心驱动：
  1. 供需矛盾：现货供需紧平衡，伦敦铂金租借利率回升反映流动性趋紧，钯金ETF持仓增速上行加剧现货流通收紧。
  2. 期现套利：铂钯基差与内外价差均处高位，套利资金增持现货推高报价，并传导至期货市场激发投机情绪。
• 后市风险：短期行情高位波动风险需警惕。

镍

• 基本面：精炼镍供需双弱，企业转向硫酸镍生产但总量过剩矛盾仍存。
• 市场逻辑：印尼政策真空期下，盘面演绎弱现实与低成本湿法投产预期（火法替代长线受限镍价上行弹性）。
• 政策风险：印尼2026年RKAB预算重提及配额削减预期，叠加开采冶炼端治理动作，中期扰动仍需关注。

生猪

• 仓单博弈：1月合约仓单达823手，覆盖多省，产业交割意愿强。冬季小标猪交割将推高买方成本，盘面锚定平水及贴水仓单定价。
• 供需分析：冬至备货峰值预计在周三四，但供应增量导致旺季价格涨幅不及预期，上涨动力有限，易转震荡下跌。
• 疫病影响：山东小猪屠宰量增，其他区域疫病扩散，仔猪料数据下降预示7月合约多配机会，维持反套思路。

所长早读

• 核心观点：习近平总书记文章《扩大内需是战略之举》强调通过促进就业、完善社保、优化收入分配等扩大消费与投资需求，并部署新型基建、高技术产业投资，激发民间投资活力。