中信证券传媒组吉比特2026年Q1业绩预告点评

一、核心结论
吉比特2026年Q1业绩延续高增长态势，核心数据清晰展现主营业务驱动的增长动能。扣非归母净利润增速显著高于归母增速，验证公司业绩增长来自核心业务而非非经常性损益，盈利质量优异。产品接力模式是当前增长核心支撑，后续业绩持续性具备可落地逻辑。

二、重点公司与事件

1. 业绩预告核心数据

   • 2026Q1预计实现归母净利润4.50-5.30亿元，同比变动+59%-87%；
   • 预计实现扣非归母净利润4.60-5.40亿元，同比变动+68%-97%；
   • 扣非归母净利润增速超出归母增速近10个百分点，体现主营业务对利润的核心贡献。

2. 产品端支撑情况

   • 《杖剑传说（大陆版/境外版）》《道友来挖宝》《问剑长生（境外版）》等自2025Q2上线产品稳定贡献业绩增量，成为本季度业绩超预期的核心驱动因素；
   • 产品接力格局初步形成，新品进入稳态运营后可持续贡献稳定流水。

3. 产品布局的业务逻辑

   • 公司采取“新品+长线”的产品运营模式，新品进入稳态后可持续贡献稳定流水；
   • 存在潜在储备产品，未来可补充产品矩阵，保障业绩增长的可持续性。

三、后续关注方向

1. 各款上市产品的后续流水表现，需跟踪稳态运营阶段的流水稳定性及增长潜力；
2. 境外版产品的海外市场表现，包括用户规模、付费情况及区域渗透情况；
3. 潜在储备产品的落地进度及上线时间，判断产品接力模式的延续性；
4. 公司是否会推出新的长线运营产品，巩固行业内稳定的产品矩阵优势。