中信机械 造船行业周度更新

本周Clarksons新船价格指数182.1点，与上周持平，二手船价格指数达203点，环比上涨0.1%。2026年2月全球造船订单约620万CGT/190亿美金，同比增长38%/58%，延续自2025年11月以来的强劲趋势，其中油轮/集装箱/散货船/LNG运输船占比分别为38%/30%/6%/4%。当前全球造船厂在手订单约1.86亿CGT/4.73亿DWT，在手订单保障年数4.04年，创历史新高，行业景气持续。

长期来看，基于全球航运船队老龄化及新能源化趋势，叠加地缘政治冲突和贸易格局碎片化，集装箱船、油轮、散货船行情轮动交替，预计本轮造船周期可持续至2030年以后。

短期来看，看好2026年造船行业复苏行情。自2025年11月以来，全球新造船订单强劲复苏，主要得益于美国关税/301调查谈判落地和下游油运市场景气上行。中船、恒力、扬子江等主要船厂业绩加速释放，行业贝塔复苏。从景气度、业绩确定性和弹性、估值性价比角度看，造船行业为2026年值得重点关注和配置的板块，当前时点作重点推荐。

核心推荐：中国动力、中国船舶、恒力重工、船舶ETF、中集集团、苏美达、中船防务H、中国船舶租赁、纽威股份、亚星锚链、扬子江。