核心观点与关键数据
- 储能需求高增:6月国内储能中标量同比+124%,达到90GWh量级;26H1整体中标248GWh,同比+41%。海外需求持续上修,预计2027年全球需求延续高增。
- 锂电产业链涨价预期:新一轮涨价窗口开启,各环节提价迹象明显。
- VC价格已上涨至15-17万元。
- 隔膜、铜箔、铝箔紧平衡,隔膜二轮谈价全面落地,铜箔电子箔和小客户涨价持续推进,铝箔二三线客户Q3或跟进加工费上涨。
- 负极、铁锂成本传导和联动预期推进中。
研究结论与标的推荐
- 储能领域:看好大储需求超预期,推荐阳光、海博、阿特斯、正泰电源;电池环节盈利最确定,推荐宁德、鹏辉、亿纬、中创。
- 锂电材料:推荐富临、璞泰来等提份额的阿尔法公司。
- 供需紧平衡环节:推荐恩捷、星源、佛塑、德福、海亮、嘉元、尚太、中科等。
- 新技术:加速产业化落地的钠电,推荐鼎胜、万顺、维科/普利特、中伟、容百。