昨晚美股缺电表现突出 BE 8.9 GEV 3.5 盘中创新高 建议持续关注缺电板块 电力

核心观点

• 美股缺电板块表现突出（BE+8.9%，GEV+3.5%），电力供应是当前AI发展的短板之一，建议持续关注缺电板块。
• AI基建需求爆发是时间问题，核心卡点在于并网审批、设备交付周期及供电技术路线过渡，目前以算力先行，电力后补。

后续展望

• 美国数据中心CAPEX持续，基础设施仍将紧缺，今年重点关注订单变化。

建议关注标的及关键数据

• 金盘科技：海外订单趋势确立，25Q4海外订单15亿（全年31.6亿），26Q1订单22.52亿元（同比增长281%），预计26Q2保持高位。
• 思源电气：目标3-5年内实现100亿美元全球订单，打造中国ABB，目前美国业务以电力变压器、罐断、超容为主，后续将拓展中压开关、预制舱等。
• 白云电器：2025年交付美国首个138kV变压器项目，26H1子公司浙变中标8台大型电力变压器（金额预计1亿+）。
• 安靠智电：26H1海外新签订单达1亿美元，已超全年目标。
• 伊戈尔：6月单月新签订单创新高10亿+，下半年确收预计加速。
• BE供应链关注：壹连科技作为BE电源连接器核心供应商，27年BE指引1.8万套新方案（对应6GW需求），ASP约4万/柜，预计7亿+收入，30%净利率下对应2亿利润弹性（占比30%），后续有拓品类逻辑。