关注北美电力紧张情况7月坚定看好电力设备储能燃机板块

理由1: 核心赛道震荡导致AI电力上修是必然结果。AI基本面处于平台期，预计资本支出（capex）不会下修，而AI数据中心（aidc）建设和各环节硬件预期存在明显错配，部分企业提前备货，因此上修远期aidc规模是必然趋势。

理由2: 事件催化。本周受高温天气影响，美国最大电网运营商PJM联合电网公司启动联邦级预警，因持续高温导致空调用电需求暴增，叠加发电机组停运、输电线路过载等问题，要求用户削减电力消耗。

理由3: 电力设备长期逻辑仍在，股价处于低位。根据年度策略报告与北美自主供电报告推演，美国在AI用电需求推动总体用电量增长、电网老化及电源结构改造周期长等因素作用下，夏季可能重演电力供需紧张情况。随着压力释放，预计美国电价走高、协议兑现能力受冲击，可能倒逼AIDC业主加速自主供电能力建设。

订单直接受益及外溢受益方向：高压电力设备（变压器、开关）、燃机、储能、SOFC等。

推荐及关注名单：

• 高压电力设备：推荐华明、西电、特变、特锐德；建议关注安靠、白云。
• 燃机：推荐杰瑞、东电、应流、万泽、联德、上电。
• 储能：推荐阳光、阿特斯；建议关注正泰电源。
• SOFC：推荐三环。