Unity业绩预告超预期

Unity2026年第一季度业绩超预期，营收和调整后EBITDA均显著高于此前指引。业绩增长主要得益于UnityVector环比增长15%和Create部门的强劲表现。公司聚焦高Margin业务，计划逐步淘汰IronSource广告网络并剥离Supersonic游戏发行业务，预计这些调整将加速收入增长并改善盈利能力。

关键数据：

• 营收：5.05亿-5.08亿（此前指引4.8亿-4.9亿）
• 调整后EBITDA：1.3亿-1.35亿（此前指引1.05亿-1.1亿），同比增长58%
• 总战略收入：4.31亿，同比增长34%
• Grow部门收入：3.52亿，同比增长24%（不含IronSource和Supersonic增速为48%）
• Create部门收入：1.55亿，同比增长14%

研究结论：

1. Grow部门：预计后续收入将受益于Day28等产品放量及Runtime数据潜力释放，程序化广告行业规模越大Margin越高，看好核心广告业务利润释放潜力。
2. Create部门：AI对引擎并非利空，公司积极拥抱AI提升中小团队效率，引擎核心优势在于运行时拓展性、生态化和数据分析等。

风险提示：

• Unity Studio可能不及预期
• Pangle进军北美可能导致竞争加剧
• Runtime数据效果可能不及预期