债市方面
- 观点中性,短期延续区间震荡。
- 央行隔夜逆回购操作落地,但跨月后“适度回笼”防止利率大幅波动。
- 短期市场区间震荡预期未打破,十年期国债收益率大概率在1.70%-1.75%区间波动。
股市方面
- 短期仍有分歧,但科技或仍是主线。
- 财报季将至,科技板块受景气度支撑,其他多数方向低位反弹持续性存疑。
- 风格变化、波动幅度仍偏大,预计月度级别科技相对偏强。
- 可继续关注通信、电子、创业板、科创50及具有业绩支撑的细分方向。
- 市场波动较大,宜多看少动,建议波动承受能力不强者观望。
海外市场
- 短期市场分歧加大,主要源于半导体、算力等板块涨幅较大但基本面仍向好。
- 随新财报季来临,市场或重新回归AI科技方向。
关键数据
- 国内宏观多资产模型:近一年收益率11.48%,夏普比率1.36。
- 全球宏观多资产模型:近一年收益率9.31%,夏普比率1.17。
风险提示
- 经济修复不及预期、政策效果不及预期、关税博弈升级、地缘政治、海外经济衰退、外部政策不确定性等风险。