印尼年中镍矿配额修订时期，镍市或表现震荡

2026-07-06 蔡珞成迈科期货 caddie💞

核心观点：印尼年中镍矿配额修订时期，镍市或表现震荡。菲律宾部分主矿区因持续降雨放缓出货节奏，预计港口镍矿库存累库趋势未变但后续累库节奏可能放缓；印尼镍矿开采配额上调未定，最终配额规模有待评估；冶炼端库存在历史高位略有回落，但镍价回调后利润大幅下降导致冶炼厂产量下降，整体市场偏震荡。
关键数据：
- 二季度港口镍矿库存累库，截止6月末约1073.63万湿吨（较3月末+331.79万湿吨）。
- 菲律宾1.5%红土镍矿CIF价约63美元/湿吨（较3月末-13美元）。
- 2026年5月印尼产冰镍金属量约3.6万吨（环比-9.89%，同比+117.38%）。
- 2026年5月印尼产镍湿法中间品镍金属量约2.88万吨（环比+5.88%，同比-26.83%）。
- 2026年6月中国精炼镍产量约31760吨（环比-5.9%，同比-7.98%）。
- 2026年6月印尼精炼镍产量8800吨（环比-10.2%，同比+7.32%）。
研究结论：市场震荡，关注印尼矿端政策及海外宏观变动。

核心观点：钢厂减产降库应对淡季，不锈钢或表现震荡。菲律宾镍矿供应持续增长导致菲矿价承压，印尼矿价自高位回落，镍铁价格小幅回落后持稳，不锈钢成本支撑略有弱化。不锈钢厂降低排产应对淡季，库存延续小幅回落但仍处于往年同期高位。
关键数据：
- 2026年6月国内不锈钢粗钢排产约353.32万吨（环比-7.42%，同比+7.34%）。
- 300系现货库存约309545吨（相较二季度初期大幅下降，但仍处往年同期高位）。
研究结论：市场震荡，关注海内外宏观变动、印尼菲律宾镍政策、地缘政治变动。