尿素价格低位震荡运行，受淡季拖累明显。7月2日，尿素期货主力合约收跌0.70%至1714.0元，资金整体流入3337.10万元。
背景分析
终端需求分化：部分地区夏季肥需求仍存，但传统淡季农需及复合肥工厂暂无需求，部分工厂开始建仓秋季肥，但拿货积极性受连续价格下挫影响较低。复合肥工厂开工率31.76%，环比下降0.46%，同比偏高2.51%，主要以建仓生产小麦肥为主。
行情分析
尿素期货低开低走，新单成交一般，以执行前期订单为主。河北、山东、河南等地尿素工厂主流出厂价格范围在1750-1780元/吨，成交重心略有下移。需求难以消化库存，开工负荷短期暂无计划大幅降低。本期累库6.67万吨，降价吸单效果不佳，库存压力难以释放。下月月初有四五家企业检修计划，但同比去年仍偏高，下游需求跟进乏力。
期现行情
期货方面：尿素主力2609合约开盘1719元/吨，收于1719元/吨，阴线收跌0.70%，持仓量301925手(+4597手)。前二十名主力持仓席位多头+1570手，空头+2612手，中泰期货净多单+613手，中信期货净空单+425手，华泰期货净空单+738手。仓单数量2697张，环比增加1425张。
现货方面：新单成交一般，河北、山东、河南等地尿素工厂主流出厂价格范围在1750-1780元/吨，成交重心略有下移。
基本面跟踪
基差：河南地区9月合约基差76元/吨(+9元/吨)。
供应：全国尿素日产量21.59万吨，开工率86.07%，持平。
库存：截至7月1日，中国尿素企业总库存量120.03万吨，较上周增加6.67万吨，环比增长5.88%。
预售订单天数：截至7月1日，预收订单天数5.29日，较上周期增加0.29日，环比增加5.80%。
下游：复合肥产能利用率31.76%，三聚氰胺产能利用率周均值为57.63%，较上周减少1.68个百分点。
研究结论
尿素价格在淡季需求拖累下低位震荡，供应充足但需求跟进乏力，库存压力持续。虽有部分地区夏季肥需求，但整体拿货积极性受价格下行影响较低。期现共挫，行情情绪易受消息面扰动，短期仍处于震荡磨底阶段，建议谨慎多空。
