农林牧渔行业周报：生猪价格短期大幅反弹，淘母折扣价明显回落

主要观点：生猪价格短期大幅反弹，淘母折扣价明显回落。

核心观点：本周生猪价格大涨至10.69元/公斤，主要原因是短期肥猪供应不足，标肥价差扩大，二育积极入场，惜售情绪增加。同时，淘母折扣价明显回落，生猪产能去化逻辑加强，预计猪价经历短期反弹后，仍将进入磨底期，行业深度亏损有望持续。

关键数据：全国外三元生猪均价10.21元/公斤，周环比+14%；全国仔猪价格17.97元/公斤，周环比跌0.55%；全国猪粮比4.49，周环比涨23.35%；涌益咨询：全国90公斤内生猪出栏占比3.32%，周环比+0.08pct；50公斤二元母猪价格1313元/头，周环比+0.1%，同比-19.1%；规模场15公斤仔猪出栏价290元/头，周环比+25.5%，同比-45.3%；全国出栏生猪均重127.99公斤，周环比-0.27公斤；150kg以上生猪出栏占比4.39%，周环比-0.47pct；高胎淘母折扣价68.8%，周环比-4.4pct，从5月中旬高点-9.5pct；低胎淘母折扣价78.01%，周环比-6.6pct，从5月中旬高点-9.4pct。

研究结论：估值处历史低位，继续推荐生猪养殖板块，重点推荐牧原股份、立华股份、温氏股份、天康生物。

其他观点：前5月白羽祖代更新量仅35.21万套，利好鸡苗价格；黄羽鸡价格周环比涨跌互现；26/27年全球大豆、小麦库消比预测值环比持平，玉米环比上升；中国农业部上调25/26年国内食糖产量。