1、全球市场本周概述
市场风险偏好回升，主要表现为股市多数上涨，债券收益率多数上行，美债收益率升至4.48%。美元指数跌0.49%至100.8，非美货币多数升值，金价涨2.2%至4176美元/盎司，VIX指数降至15.8，布油跌2%至69美元/桶。
2、市场交易逻辑及资产表现
2.1股票市场：全球股市多数上涨，美股A股收涨
全球股市多数上涨，标普500指数涨1.76%，欧元区股市反弹，新兴市场股市多数上涨，上涨指数涨0.41%，恒生指数涨2.99%。主要受美伊谈判降温、欧洲央行偏紧货币政策、美联储主席沃什表态、英国央行偏鸽派表态以及美国6月非农数据不及预期等因素影响。科技股波动加大，韩国加大对AI行业的投资提振市场。国内股市受AI板块轮动影响。
2.2债券市场：全球债券市场收益率多数上行，美债升至4.48%
全球国家债券收益率多数上行，10年美债收益率回升至4.48%，欧元区国家国债收益率多数上行，新兴市场国债收益率多数上行。美联储主席沃什表示近期通胀预期下降，但通胀仍高于目标，美国6月非农不及预期，市场加息预期推迟，但短期内货币政策维持偏紧状态，叠加美股反弹，债市走弱，后续债券收益率仍有回升空间。中国10年期国债收益率震荡上行至1.74%，受海外债券收益率反弹影响。
2.3外汇市场：美元指数跌0.49%，非美货币多数升值
美元指数跌0.49%至100.8，非美货币多数升值，离岸人民币升0.29%，欧元升0.46%，英镑升1.12%，日元升0.25%，瑞郎跌0.32%，新西兰元和兰特升值超1%，澳元、韩元、泰铢、林吉特等收涨，加元和卢比微跌。
2.4商品市场：黄金涨2.2%，布油跌2%
现货黄金涨2.2%至4176美元/盎司，美国6月非农就业数据不及预期，市场对美联储加息预期推迟，美元指数回调，黄金压力减少，但美联储主席沃什表示继续抗通胀决心，短期内货币政策难以宽松，限制金价上涨空间。布伦特原油跌2%至69.2美元/桶，回吐美伊战争以来涨幅，后续关注原油供需再平衡。
3、热点跟踪：6月非农不及预期
美国6月非农数据不及预期，新增就业仅5.7万人，低于预期和前值，下修了4月和5月数据，休闲与住宿行业就业减少6万人。失业率下降至4.2%，主要由于劳动参与率下降至61.5%。数据公布后市场对美联储加息预期从10月推迟至年底。判断美联储继续等待过程不会改变，加息压力巨大，未来一旦劳动力市场继续走弱，美联储降息可能性上升。认为6月份非农是明显拐点不远，美元强势可能要告一段落，继续等待劳动力市场进一步走弱信号。
4、下周重要事件提示
（原文未提供具体事件）
5、风险提示
美联储表态超预期鹰派，当前交易逻辑将发生转变。
