永和股份拟投建邵武永和氟材料及中试基地项目,投资19.14亿元,旨在完善高端氟材料产业布局,丰富公司高端产品矩阵。项目包括电子氟化液、全氟戊酮、氟橡胶、聚氟乙烯、PTFE悬浮树脂、ETFE、混配制冷剂等高端产品,立足于公司现有产业链一体化布局。
26年以来,PTFE、PVDF、HFP景气度持续修复,价格分别同比+25%、+9%、+28%。邵武基地开工率和品质提升带动聚合物板块盈利改善,FEP产品品质全球第一,供给中高端电缆客户,单价超12万元/吨;0.3万吨/年高纯PFA产线已进入试生产阶段。主流制冷剂价格持续上涨,R32/R125/R134a报价较26Q1均价分别提升3144/5267/7700元/吨,公司拥有6.03万吨三代制冷剂配额,涨价弹性大。
公司加大力度延伸产业链向含氟聚合物、氟精细化学品等高附加值产品发展,前瞻性布局四代制冷剂。预计2026-2028年归母净利润为9.23、12.15、14.58亿元,对应PE分别为23X、17X、14X,维持增持评级。