红包 财通医药 医药底部机会确立 全球景气度共振

近期，美股标普生物科技指数（XBI）持续走强，主要得益于美国FDA在新药审评方面释放的加速审评信号。同时，国内医药基本面保持向好态势，创新药和CXO领域发展捷报频传，如国产创新药在ASCO上取得多项突破性进展，创新药对外授权金额再创新高，全球医药景气度迎来共振。

太阳医药股掀起回购潮，行业底部机会确立。今年4月1日至6月21日，共有68家A股医药公司实施回购，合计总金额38亿元，较一季度增加54.1%；70余家公司发布回购预案，计划回购金额超百亿元，较一季度大增3倍左右。创新药和CXO企业是主要回购力量，药明康德、泰格医药等均抛出最高10亿元的回购计划。

啤酒持续推荐CXO及创新药两条高确定性主线：

1. 创新药：多款国产ADC海外临床取得积极进展，细胞与基因治疗领域，科济药业舒瑞基奥仑赛注射液获批上市，成为全球首款实体瘤CLDN18.2 CAR-T药物，标志着我国在细胞与基因治疗领域取得领先成果。
2. CXO及上游：头部CDMO企业订单表现较好，业绩确定性较高，有望持续受益于全球大单品放量带来的商业化生产需求释放。头部CDMO企业凭借项目经验、产能布局等优势，更容易承接后期及商业化项目，建议关注GLP-1多肽及口服小分子、小核酸、ADC CDMO等板块。

红包投资建议：创新药全年临床数据催化密集，看好板块底部投资机会，聚焦核心赛道，持续关注GLP-1多肽及小分子、小核酸、双抗、ADC等相关标的，把握产业兑现期的红利行情。重点关注：恒瑞医药、百济神州、信达生物、康方生物、海创药业、前沿生物、舒泰神、药明康德、凯莱英、康龙化成、联化科技、诚达药业、海特生物、华东医药等。

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