礼物AI光模块随笔 关于Meta进军云 捋一下时间线

核心观点与关键数据

• 云商财报与AI投资预期：2026年第一季度，谷歌、AWS、Meta三家云服务商均上调了2026年资本支出（Capex）预期。盘后表现显示，谷歌云股价上涨7%，AWS上涨2.8%，微软上涨0.3%，而Meta下跌7%。市场认为谷歌和AWS的云业务backlog（未完成订单）是AI投资回本的有力保证，其中谷歌云backlog环比接近翻倍至逾4600亿美元，AWS的backlog（不含Anthropic交易）达3640亿美元。Meta则因仅通过AI赋能广告业务的叙事难以说服投资者。

• 算力租赁与市场反应：5月，xAI将Colossus 1（22万张H100/H200/GB200）租给Anthropic，月租125亿美元；将Colossus 2的部分产能（约11万GB200/GB300）租给Google，月租92亿美元。价格远高于同期neocloud收费。Meta股价在7月1日上涨超过9%，股东对MetaCompute计划表示满意。

• Meta云计算战略与产能规划：扎克伯格在5月27日股东大会上表示，若数据中心产能过剩，Meta可能进军云计算市场。6月18日，Meta签约从Crusoe购买约1.6GW算力容量。7月1日，MetaCompute计划包括出售AI模型访问权限（类似AWS Bedrock）和原始算力（类似CoreWeave）。

研究结论

• Meta Capex预期：市场关注Meta是否会调整Capex预期，但大厂Capex决策复杂，受业态变化和事后调整影响（如谷歌曾后悔销售过多TPU给Anthropic）。当前AI模型和应用快速变化，结合先进制程和CoWoS产能短缺、存储供不应求的背景，算力过剩可能性低。结论：需关注二季报确认MetaCapex方向，但短期算力供需紧张，Meta调整可能性不大。