国金电新 工控板块推荐更新 复苏预期持续强化 业绩开始进入兑现期庆祝260702

核心观点与总结

6月PMI回升显著、内外需同步改善

• 制造业PMI为50.3%，回升0.3个百分点。
• 分项数据：生产指数51.4%（回升0.2pct），新订单指数51.2%（回升1.3pct），新出口订单指数50.1%（回升1.5pct）。

6月工控公司订单持续高增、高端制造仍是核心驱动

• 头部工控公司订单同比增幅30%-50%。
• 需求旺盛领域：半导体、3C、智慧物流、储能、锂电等。
• 消费类行业有所回暖。

雷赛智能半年报业绩预告表现亮眼

• Q2营收同比+45%，归母净利润同比+88%。
• 扣除股份支付归母净利润同比+144%。
• 主要驱动因素：
  1. 下游需求复苏，半导体等新兴领域取得突破。
  2. 高端行业与高端客户占比提升，毛利率保持稳定。
  3. 机器人、光模块设备取得突破。

前瞻与展望

• 企业交付问题解决后，Q2收入利润开始释放，强化行业复苏信心。
• 下半年AI驱动全球制造业复苏逐步扩散，工控企业订单高增可期。

投资建议

• 工控行业复苏预期持续强化，Q2开始兑现利润。
• 机器人进展顺利，后续多重催化（特斯拉V3发布、国内整机厂上市）可期。
• 相关标的前期回调充分，当前配置性价比突出。
• 建议关注：汇川技术、信捷电气、雷赛智能、伟创电气。

联系方式

• 姚遥/范晓鹏 13301568101
• 王炳宣