红包 CXO板块持续推荐 业绩加速进入兑现期 全面看好CXO

太阳部分CXO及上游公司2026年上半年业绩预告陆续披露，板块进入集中兑现期

业绩预告概览：

• 康龙化成：Q2经调整归母净利润同比增长22.3%。
• 昭衍新药：扣非归母净利润增长2334%—3551%。
• 纳微科技：上半年预计归母净利润增长102%—137%，核心产品收入增速超50%。
• 奥浦迈：上半年营收同比增长153%，归母净利润增长229%。
• 美迪西：上半年营收同比增长约40%，归母净利润4200万—6300万元，实现同比扭亏。
• 其他公司：圣诺生物、阿拉丁、百奥赛图等预计Q2归母净利润增速超40%；汉邦科技、药明康德增速20%—40%；益诺思有望同比扭亏。

核心观点：

• CXO及上游板块业绩进入集中兑现期，预计2026年下半年至2027年景气度和业绩将持续向上。

重点看好三大细分子板块：

1. CDMO：
   • 全球研发投入稳健增长，新分子、新疗法带来更复杂的研发生产需求。
   • 海外订单持续回流，项目管线向后端推进。
   • 中国CDMO企业凭借成本、效率及一体化服务优势进入新一轮高增长。
2. 早研CRO：
   • 国内医药投融资持续修复，MNC研发需求向中国转移。
   • 药效、药代及毒理等环节订单率先回暖。
   • 价格、产能利用率和新签订单同步提升，业绩拐点逐步兑现。
3. 生物医药上游：
   • 下游研发生产需求复苏叠加国产替代加速。
   • 色谱填料、培养基等高壁垒耗材量价齐升。
   • 平台型企业凭借产品矩阵扩张和客户管线放量，成长确定性进一步增强。

研究结论：

• 三大方向均处于景气加速阶段，业绩有望持续超预期。
• 预计2026年下半年至2027年收入与利润环比持续向上。

推荐标的：

• **上游：**百奥赛图、昊帆生物、阿拉丁、皓元医药、毕得医药、键凯科技、赛分科技、汉邦科技、纳微科技等。
• **临床前CRO：**昭衍新药、美迪西、益诺思、成都先导等。
• **临床CRO：**泰格医药、普蕊斯等。
• **CDMO：**药明康德、凯莱英、康龙化成、药明合联、药明生物等。