盈利能力提升，AI推理发展提升公司AIDC需求——新意网集团（01686.HK）信息更新报告

2026-07-03 开源证券程思齐Sophie

核心观点：新意网集团凭借大客户订单和AIGC技术助力，业绩持续增长，维持“买入”评级。
关键数据：
- 2026年6月，MEGA IDC一期获单一大客户大规模订单，预计2026年底入驻，满租后上架率升至约70%。
- 一期剩余两层获其他客户需求，公司加速二期和三期建设，预计2028年投运。
- 公司香港AIDC总楼面面积达230万平方英尺，总投放电力容量达150MW，总运营容量105MW。
- FY2026H1，公司营收15.08亿港元（同比增长3%），净利润5.31亿港元（同比增长10%）。
研究结论：
- AI推理工作带动大量查询及项目，公司凭借技术专长提升客户电力容量，实现正向租金回调。
- 上调FY2026-2028年盈利预测：归母净利润分别为12.1、13.0、18.4亿港元。
- 未计入可转债股本时，当前收盘价对应PE分别为9.5、8.8、6.2倍，EV/EBITDA分别为10.3、9.0、6.8倍。
- 计入可转债股本后，当前收盘价对应PE分别为16.3、15.1、10.7倍，EV/EBITDA分别为13.7、12.1、9.2倍。
- 公司经营稳健，AIDC业务业绩兑现确定性强。
风险提示：AI及云发展不及预期、行业竞争加剧、数字经济增长不及预期。