光伏行业月报：国内外需求持续疲软，关注各环节产能出清力度

行业表现回顾

• 6月光伏产业指数大幅跑输市场，下跌5.39%，明显跑输沪深300指数。
• 细分子行业跌多涨少，金刚线、导电银浆、光伏设备涨幅居前。
• 个股走势大幅分化，部分公司涉及半导体业务走势强劲。

行业及公司动态

• 新型能源体系建设“十五五”规划出台：锚定2030年初步建成新型能源体系，非化石能源消费比重达25%，风光装机超煤电成为主体，新型电力系统初步建成。
• 国内外光伏市场需求疲软：
  • 国内新增光伏装机大幅下滑：2026年5月同比下滑90.66%，1-5月同比下滑69.88%。
  • 海外市场光伏组件出口规模环比继续缩减：5月出口15.55GW，环比下降。
• 供给端持续压缩：
  • 多晶硅供应量保持低位：5月产量约8.45万吨，环比增加2.42%，但增量相对可控。
  • 单晶硅片供应量同比下滑：5月产量为50.47GW，同比下滑9.88%。
  • 光伏玻璃减产力度加大：库存压力略有缓解，但仍远高于合理区间。
• 价格数据：产业链上下游价格低迷，多晶硅、硅片、电池片、光伏组件、光伏玻璃价格均环比下降或持平。

太阳能电池新技术迭代和商业化进展情况

• 大面积全钙钛矿叠层组件刷新世界纪录：光电转换效率达26.2%，实现大尺寸、高效率、可量产工艺同步突破。
• “金字塔尖端选择性钝化”（PSP）策略：有效阻断了电学分流路径，钙钛矿/硅叠层太阳能电池效率达32.89%。
• 迈为股份叠层电池整线设备进驻客户生产基地：标志着该叠层技术领域首个整线商业化订单圆满交付。

河南光伏、储能行业政策及公司

• 河南省电力供需情况：太阳能累计装机6178万千瓦，同比增加1124万千瓦，但平均累计利用小时数减少。
• 《河南省电力中长期市场实施细则》印发：市场成员包括发电企业、售电企业、电力用户和新型经营主体等。
• 河南洛阳：实施源网荷储项目110个以上、建成投运30个以上，力争独立储能规模达到300兆瓦时。
• 连霍高速巩义段源网荷储一体化项目：实现全容量并网发电，每年可提供约2360万度清洁电能。

投资建议

• 目前光伏行业处于深度出清阶段，头部企业积极筹资为子公司输血并开拓新业务寻找第二增长曲线。
• 后续光伏产业出清的程度取决于反内卷政策执行力度以及市场的低谷阶段企业的失血速度。
• 建议关注子行业中景气度较好的领域以及潜在周期反转领域。

风险提示

• 全球光伏装机增速放缓风险。
• 国际贸易摩擦风险。
• 阶段性供需错配，产能过剩，盈利能力下滑风险。
• 政策落地不及预期风险。