中东逐步复产，铝价震荡偏弱

核心观点与市场分析

• 市场情绪与流动性：人民银行通过隔夜逆回购大量投放流动性，韩国宣布800万亿韩圆投资计划，午后市场情绪好转，人民币拉升，原油创新低，化工品反弹，航运指数大涨，贵金属和有色金属普遍上涨。
• 铝价走势：伦铝下跌，沪铝上涨，国内现货铝价上涨，沪铝收盘报23085，现货报22940，现货较期货贴水-145点。本周沪铝大跌，现货转为平水，现货成交不佳。
• 库存变化：国内电解铝社会库存大幅上升，氧化铝库存上升，上期所铝库存下降，LME库存小幅下降，海外现货需求不佳。
• 汇率与比价：本周人民币汇率下跌，铝价沪伦比上升至7.25，内盘强于外盘。

数据监测

• 人民币汇率：6月23日至29日，汇率从6.7948降至6.8007，整体呈小幅波动。
• 现货升贴水：LME铝-期现价差从-50扩大至-77，显示海外现货需求转弱。
• 沪伦比：从6.79上升至7.25，内盘铝价相对外盘表现更强。

研究结论

• 短期走势：内盘铝价短线震荡偏弱，淡季现货需求不足，后市存在风险。
• 中期关注：中东局势好转导致铝供给波动，以及现货需求情况。
• 出口与比价：5月国内铝出口同比大幅上升，外盘铝价持续强于内盘。
• 技术分析：沪铝技术形态偏弱，成交持仓均下降，市场情绪谨慎。