工业硅周报-丰水期开工率回升工业硅持续累库

2026-06-28 华融融达期货 Lumière

核心观点：工业硅市场震荡偏弱，底部有支撑但上方压力巨大。
价格走势：本周工业硅现货价格整体持稳，仅个别牌号微幅下调。553通氧天津港主流成交均价为8950元/吨，黄埔港为9350元/吨；421黄埔港主流成交均价为9500元/吨，天津港为9250元/吨。
成本端：云南、四川丰水期电价下调，其他原料价格稳定，整体成本处于低位微利，成本均价为8970元/吨，利润10元/吨。
供应端：截至6月26日，工业硅周度开工率53.6%，产量8.025万吨；行业总库存44.41万吨，较上周增加0.61万吨，维持高位，或有创历史新高可能。
消费端：5月金属硅实际消费量回升至29.34万吨，多晶硅库存从38.73万吨降至28.13万吨，累计降幅超10万吨；5月多晶硅产量微增至8.91万吨，显示复产意愿。
市场格局：当前市场“供强需弱”，上游库存高企，下游需求回暖难以完全消化库存增量。多晶硅库存下降为后续排产打开空间，但工业硅库存未明显拐点式下降，价格反弹受限。
研究结论：短期内市场以低位震荡、缓慢去库为主旋律，等待库存进一步去化。价格缺乏大幅上涨动力，预计延续低位震荡走势。