1-5月公司果链订单同比增长100%,整体订单同比增长90%以上,全年业绩有望上调。公司通过收购领纤及自有光纤产能规划,在空心光纤领域取得突破,领纤发布的间隙管辅助嵌套无节点反谐振空芯光纤实现83公里单段拉丝长度与0.052 dB/km超低损耗,刷新世界纪录。结合大族自有规划6000芯公里及领纤产能,公司市值向上空间较大。此外,公司在3D打印、液冷领域进展顺利,作为多领域布局的平台化公司,技术能力领先,预期将逐步实现。
Q2出货结构优化,订单景气度较Q1大幅提升,1-5月订单同比增长150%,超快激光设备订单超预期。市场担忧下游资本开支在2027年见顶,但PCB下游扩产节奏显示,去年及今年密集宣布新厂房,设备资本开支大头将在2027-2028年体现。随着PCB载板化或载板半导体化趋势(包括MSAP、CoWOP及玻璃基板),公司核心增长驱动由传统机械钻机转向价值量更高、盈利能力更优的超快激光,从25%毛利产品导向50%毛利产品,以量定价转向技术定价,继续看好。