淡季产业矛盾累积 螺纹铁矿延续承压运行

核心观点

• 螺纹钢主力期价震荡下行，日跌幅0.45%，量仓扩大。供应开始收缩（周产量环比降5.48万吨），但需求同样走弱（周度表需环比降32.05万吨），基本面未好转，产业矛盾持续累积，淡季钢价承压，成本支撑趋弱，后续延续偏弱运行，关注钢厂生产情况。
• 热轧卷板主力期价偏弱震荡，日跌幅0.45%，量仓扩大。供应压力未解（库存持续增加，周产量环比降2.14万吨），需求再度走弱（周度表需环比降9.72万吨），基本面弱势，卷价继续承压，成本支撑趋弱，预计延续偏弱运行，关注需求表现。
• 铁矿石主力期价弱势下行，日跌幅1.08%，量仓扩大。刚需尚可（铁水产量和进口矿日耗均创年内新高），但淡季矛盾累积，钢材盈利收缩，需求增量有限；供应维持高位（港口到货回落，矿商发运回升），多空博弈下预计震荡运行。

关键数据

• 螺纹钢：周产量降5.48万吨，表需降32.05万吨，库存环比增6.1%。
• 热轧卷板：周产量降2.14万吨，表需降9.72万吨，库存环比增（未具体数值）。
• 铁矿石：铁水产量和进口矿日耗均创年内新高，港口到货回落，矿商发运回升。
• 钢企数据：6月中旬粗钢日产210万吨（环比增0.8%），钢材库存1790万吨（环比增6.1%）。

研究结论

• 螺纹钢：供需双弱，淡季承压，延续偏弱运行，关注钢厂减产情况。
• 热轧卷板：供需双弱，库存高企，基本面弱势，延续偏弱运行，关注需求表现。
• 铁矿石：刚需支撑，但淡季矛盾和供应高位压制，预计震荡运行。