产业矛盾不断累积 螺纹铁矿价格承压回落

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡下行，收跌0.85%，量缩仓增。基本面偏弱，产业矛盾持续累积，弱需求下库存去化压力大，钢价承压运行，成本支撑相对利好，预计延续震荡寻底态势，关注需求表现。
• 热轧卷板：主力期价偏弱震荡，收跌0.86%，量缩仓增。供应偏高，需求存忧，库存去化偏大，价格承压偏弱，需谨防需求转弱引发矛盾激化，关注需求表现。
• 铁矿石：主力期价偏弱运行，收跌1.46%，量缩仓增。供应压力未退，市场情绪转弱，高估值矿价承压，但刚需高位提供支撑，预计钢厂未减产前延续高位震荡，关注重点钢材表现。

关键数据

• 螺纹钢：周产量环比降3.62万吨，表需环比降，高频指标位于近年同期低位。
• 热轧卷板：周产量环比降1.40万吨，库存偏高，表需环比降33.64万吨。
• 铁矿石：钢厂铁水产量和进口矿日耗增减互现，港口到货持续回升，海外发运小幅回落。
• 宏观经济：9月核心CPI同比涨1.0%，PPI同比降2.3%收窄；9月重卡销量10.56万辆，环比增15%，同比增83%。
• 贸易动态：巴西终止对华轮胎用钢帘线反倾销调查。

研究结论

• 螺纹钢：供需两端走弱，供应收缩但减产空间存疑，库存偏高，需求偏弱抑制价格，预计延续震荡寻底，关注节后需求。
• 热轧卷板：供需格局持续走弱，供应压力大，需求存隐忧，价格承压，需防需求转弱加剧矛盾，关注需求。
• 铁矿石：供需变化不大，刚需高位但供应压力增加，预计高位震荡，关注钢厂减产情况。