产业矛盾累积 螺纹铁矿偏弱运行

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.13%日涨幅，量增仓缩。现阶段，节前供需双弱局面未变，螺纹钢基本面矛盾持续累积，库存大幅增加，钢价继续承压运行，相对利好的是政策预期与成本支撑，预计走势延续弱势寻底态势，重点关注假期累库情况以及节后短流程钢厂复产节奏。
• 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0%日跌幅，量增仓缩。目前来看，热卷供应压力未退，而需求延续季节性走弱，基本面弱势运行，热卷价格继续承压，相对利好则是节后政策预期，预计价格延续偏弱震荡运行，重点关注假期累库幅度以及节后需求恢复情况。
• 铁矿石：主力期价弱势下行，录得2.36%日跌幅，量增仓缩。现阶段，铁矿石需求迎改善，而供应短期收缩，矿石基本面有所变化，但改善持续性存疑，弱现实格局下矿价继续承压走弱，重点关注假期成材累库和矿山发运情况。

关键数据

• 螺纹钢：2月13日主力合约收涨0.13%至3055.0元，资金整体流出3.93亿元，周产量环比降22.52万吨。
• 热轧卷板：主力期价0%日跌幅，周产量环比降1.40万吨。
• 铁矿石：主力期价2.36%日跌幅，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加。

研究结论

• 螺纹钢：供需两端持续走弱，库存大幅增加，短流程钢厂减产明显，钢价继续承压运行，预计走势延续弱势寻底态势，重点关注假期累库情况以及节后短流程钢厂复产节奏。
• 热轧卷板：供需两端延续季节性走弱，库存增幅扩大，供应压力尚存，需求韧性趋弱，预计价格延续偏弱震荡运行，重点关注假期累库幅度以及节后需求恢复情况。
• 铁矿石：供需格局有所变化，需求迎改善但供应短期收缩，但改善持续性存疑，矿价继续承压走弱，重点关注假期成材累库和矿山发运情况。