房地产行业周报：市场成交延续分化趋势，LPR连续13个月按兵不动

政策端：中央层面政策以城市更新规划和税收优惠为主，如发布《城市更新“十五五”规划》和延续换房个税退税政策至2027年底。地方层面公积金政策持续松绑，例如鞍山市放宽公积金提取和贷款限制，江苏省推出规划许可豁免、容积率优化等举措。LPR连续13个月维持不变，货币端尚未释放更强宽松信号。

市场端：销售端延续分化格局，2026年第26周全国30城新房单周成交面积262.7万平米，同比下降18.1%；累计成交面积4747.2万平米，同比下降8.9%。二手房凭借价格调整优势维持正增长，2026年第26周全国15城二手房单周成交面积180.8万平米，同比增长1.3%；累计成交面积4334.6万平米，同比增长0.5%。

投资端：2026年第26周全国100大中城市成交土地规划建筑面积1672.8万平方米，同比下降34%；累计成交面积51513.2万平方米，同比下降13%。土地成交楼面价1658元/平米，同比下降60%；土地成交总价169.6亿元，同比下降74%；平均溢价率为11.7%。

价格端：2026年第26周二手房冰山100指数为9860，周环比下降0.10%，周同比下降10.6%。

投资建议：维持行业“看好”评级。若经济数据继续走弱，降息窗口有望打开，预计房地产市场将迎来供需改善、价格企稳的良好局面。推荐标的包括：（1）布局城市基本面较好、善于把握改善型客户需求的强信用房企：中国金茂、建发国际集团、华润置地等；（2）住宅与商业地产双轮驱动，同时受益于地产复苏和消费促进政策：华润置地、新城控股、龙湖集团等；（3）“好房子，好服务”政策下服务品质突出的优质物管标的：华润万象生活、绿城服务、保利物业等。

风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。