黑色建材周报：双焦供需双弱，市场博弈加剧

市场分析

• 期货方面：双焦期货持续下跌，焦炭主力合约（J2609）收1946元/吨，周环比下跌3.92%；焦煤主力合约（JM2609）收1248.5元/吨，周环比下跌3.48%。
• 供给方面：523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为68.2%，环比减3.0%；原煤日均产量153.1万吨，环比减6.8万吨，库存443.3万吨，环比减7.8万吨；精煤日均产量67.1万吨，环比减1.4万吨，库存173.9万吨，环比增3.0万吨。
• 需求方面：247家钢厂高炉开工率84.41%，环比上周增加0.16个百分点；高炉炼铁产能利用率91.08%，环比上周增加0.27个百分点；钢厂盈利率51.08%，环比上周减少4.76个百分点；日均铁水产量242.95万吨，环比上周增加0.71万吨。
• 库存方面：247家钢厂样本焦炭日均产量47.61万吨，减0.09万吨，产能利用率87.01%，减0.16%；焦炭库存686.79万吨，减6.45万吨，可用天数12.31天，减0.13天；炼焦煤库存792.35万吨，减3.00万吨，可用天数12.51天，减0.03天。
• 供需与逻辑：海外加息预期升温，大宗商品承压；钢材内外需同步走弱，内需低迷叠加出口下滑拖累成材需求；原料涨价致使螺纹钢厂普遍亏损，钢厂减产预期抬升，焦炭刚需走弱；焦炭供应偏紧，第九轮提涨大概率博弈落地；焦煤因山西安检形势严峻，炼焦煤供给恢复缓慢，缺口依旧存在，短期焦煤整体产量仍维持低位运行。

策略

• 焦煤方面：震荡偏强
• 焦炭方面：震荡偏强
• 跨品种：无
• 期现：无
• 期权：无

风险

宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等。