通信行业点评报告：重视光和光纤光缆行业的预期差

信息技术 2026-06-25 开源证券赵小强

核心观点：AIDC规模化部署叠加DCI需求放量，推动光纤光缆景气度提升，供需缺口或将持续。
需求端：美国本土光缆需求增长较快，数据中心驱动G.657.A1/A2等高规格光纤产品需求增长；中国数据中心光缆需求主要来自阿里、腾讯等头部云厂商集中采购。
供给端：光纤光缆产能持续承压，藤仓（Fujikura）面临扩产受限困境，通过涨价缓解产能压力，DCI互联光缆涨价30%，公司2027财年营收和利润指引分别上修17.6%和46.9%。
研究结论：光纤供应短缺局面或将维持，通鼎互联和永鼎股份有望从中受益。
相关研究：
- MLCC&光器件&磷化铟打开新空间。
- 中际旭创市值再创新高，全面拥抱大通信浪潮。
- 光纤光缆：海外AIDC和DCI建设重构成长逻辑。
- 光通信景气度持续，上游光芯片及磷化铟或迎共振式增长窗口期。
推荐标的：
- “双足鼎立”受益标的：永鼎股份、通鼎互联。
- “双杰共舞”推荐标的：杰普特。
- 受益标的：博杰股份。
风险提示：AI发展不及预期、国产GPU供应不及预期、机柜上架不及预期等。