行业表现回顾
- 汽车行业指数跑输大盘，下跌9.24%，位列中信30个一级行业第24名。
- 多数个股下跌，上涨比例为17%，涨跌幅中位数为-10.16%。
- 行业估值水平继续回落，PE（TTM）为29.2倍，PB（LF）为2.15倍。
- 行业ETF、可转债行情均表现不佳。
行业重点数据跟踪
- 行业概况：5月汽车产销环比转增，同比小幅下降，出口持续快速增长。
- 5月汽车产销分别为261.6万辆和262.9万辆，环比分别+1.6%、+4.1%，同比分别-1.2%、-2.1%。
- 5月汽车出口93.0万辆，环比+3.1%，同比+68.7%。
- 1-5月汽车产销累计分别完成1223.5万辆和1220.7万辆，同比分别-4.6%、-4.2%。
- 1-5月汽车累计出口406万辆，同比+63%。
- 乘用车：产销同比小幅下滑。
- 5月乘用车产销分别为224.1万辆和225.3万辆，环比分别+2.0%、+5.8%，同比分别-3.1%、-4.2%。
- 1-5月乘用车产销累计分别完成1034.9万辆和1031.8万辆，同比分别-6.6%、-6.2%。
- 自主品牌乘用车市场份额75%，同比提升6个百分点。
- 商用车：市场延续向好。
- 5月商用车产销分别为37.5万辆和37.6万辆，环比分别-0.8%、-5.1%，同比分别+11.8%、+12.5%。
- 1-5月商用车产销累计分别完成188.6万辆和188.9万辆，同比分别+8.0%、+7.8%。
- 新能源重卡市场表现强劲，5月销量7.54万辆，环比下降18%，同比+19%，其中新能源重卡占比40.88%。
- 新能源汽车：市场企稳回升。
- 5月新能源汽车产销分别为155.4万辆和149.6万辆，同比分别+22.4%、+14.4%，渗透率达到56.9%。
- 1-5月新能源汽车产销累计分别完成584.1万辆和580.2万辆，同比分别+2.5%、+3.5%，市场占有率达到47.53%。
- 比亚迪、吉利、长安位列新能源乘用车零售销量前三，蔚来本月交付量同比增长62.3%。
- 纯电动汽车产销分别为104.4万辆和102.6万辆，同比分别+27.2%、+22.9%；插电式混合动力汽车产销分别为51万辆和47万辆，同比分别+13.6%、-0.5%。
重要行业公司资讯
- 行业动态：商务部等9部门发布《关于培育壮大汽车后市场消费若干措施的通知》，提出17项举措，激发汽车后市场活力。
- 其他动态：工业和信息化部发布2026年汽车标准化工作要点，十一部门联合发布《推动新能源重卡规模化应用实施方案》，五部门发布《推动新能源汽车下乡》通知，两部门约谈提醒涉嫌非理性竞争汽车生产企业，全球37国电动车销量创月度新高。
- 上市公司重点公告：部分上市公司发布重要公告。
河南省汽车行业动态
- 河南省交通运输厅等五部门印发《河南省老旧营运货车新能源替代补贴政策的通知》。
- 2026未来商用车及专用车技术产业大会在郑州启幕。
投资建议
- 维持行业“同步大市”投资评级。
- 政策层面，“培育壮大汽车后市场”六大领域17条与40城流通消费改革试点落地，有望释放消费潜力。
- 建议把握结构性机会，重点关注两大主线：
- 出海主线：拥抱乘用车出海加速与商用车出口韧性带来的外需确定性。
- 细分赛道龙头主线：优选竞争格局稳定、具备跨界拓展能力的零部件细分龙头。
风险提示
- 政策落地不及预期的风险，行业需求不及预期的风险，行业竞争加剧的风险，智能化网联化进展不及预期的风险。
