化工行业2026年中期投资策略：供给格局重塑，需求新枝竞发把握化工强约束与高景气双主线

核心观点

• 供给端关注强约束品种：有机硅、PTA、己内酰胺、草甘膦、煤炭、轻烃化工、氨纶、制冷剂等细分行业受供给端约束，有望迎来景气度回升。
• 需求端挖掘新兴应用高驱动：MLCC、AI服务器、显示面板、氟化液、电子化学品等新兴应用领域需求高增，将带动相关行业景气度提升。
• 化工行业景气回暖：受地缘冲突、能源供应受限等因素影响，化工品价格指数上涨，行业景气度有望回暖。
• 投资建议：积极把握强约束品种复苏机会，如合盛硅业、新安股份、新凤鸣、桐昆股份、华鲁恒升、鲁西化工、广信股份、兴发集团、宝丰能源、卫星化学、华峰化学、泰和新材、巨化股份等；新兴应用驱动需求高增，布局正当时，如国瓷材料、东材科技、圣泉集团、莱特光电、新宙邦、中巨芯等；化工领军企业配置价值凸显，如万华化学、云天化、恒力石化、新和成、龙佰集团、中国海油等。

关键数据

• 中国化工产品价格指数（CCPI）截至2026年6月3日报收4917点，同比上涨21%，较年初上涨25%。
• 有机硅DMC产能2024年达344万吨/年，2025年后无新增产能释放。
• 全球天然气价格2026年5月底报6207元/吨，较年初上涨73%。
• 全球MLCC市场2024-2030年年均增速约6%。
• 全球AI服务器出货量2026年预计增长28.3%。
• 全球OLED面板出货面积2025年同比增长22%，预计2030年达到2680万平方米。
• 全球电子氟化液市场需求2030年将达到近20亿美元。

研究结论

• 化工行业迎来景气上行周期，建议关注供给端强约束品种和需求端新兴应用高驱动两大主线投资机会。
• 随着地缘冲突、能源供应受限等因素影响，化工品价格指数上涨，行业景气度有望回暖。
• 建议积极配置化工行业领军企业，如万华化学、云天化、恒力石化、新和成、龙佰集团、中国海油等。